兼并重组新政下乳企呈现两极分化

虽然工信部出台有关国内乳企兼并重组的细则不久，但市场分化已经逐步显现出来。目前随着伊利半年报的发布，也意味着国内乳企上半年的业绩已经完全呈现出来，其中不难看出，除了*和布局全国的乳企依然保持强劲的增长势头之外，其他区域乳企与之差距正在慢慢拉大，未来国内乳业市场将逐渐呈现两极分化的局面。

    表现迥异

    工信部号召乳企整合重组、恒天然“毒奶粉”事件、发改委的反垄断调查……近日来，乳制品行业极不平静，一系列历史性的改革不断冲击着原有格局。

    在近期各乳企披露的半年报中，北京商报记者看到，其中，固守前三的依然是营收为240.2亿元的伊利，同比增长13.41%，净利为17.4亿元，同比增长128.22%。蒙牛营收为206.68亿元，同比增长13.3%，净利为7.495亿元，同比增长16.3%。光明乳业营收为74.43亿元，同比增长15.2%，净利为1.48亿元，同比增长53.06%。同时，贝因美营收为32.1亿元，同比增长42.16%，净利为3.8亿元，同比增长94.21%。雅士利营收为21.53亿元，同比增长27.5%，净利为2.94亿元，同比增长34.1%的表现也相对强劲。

    但区域乳企和刚刚被罚的合生元则显得有些不尽如人意，三元乳业营收为18.51亿元，同比增长9.35%，净利亏损3803.61万元，同比下降211.89%。皇氏乳业营收为4.8亿元，同比增长42.16%，净利为2113.66万元，同比增长12.6%。合生元营收为20.61亿元，同比增长51.3%，净利为2.98亿元，同比增长8.6%。可以看出，*梯队与第二梯队甚至市值规模更小的企业之间，将相差越来越大。

    内忧外患

    业内专家指出，仔细观察四大乳企的半年报可以发现，四大乳企的销售费用均有15%左右的增长，由此可见行业竞争环境较为激烈，四大乳企不得已通过销售费用的增长来保持业绩的增长。同时除了外部环境之外，各乳企自身也存在各种不同的发展特性。

    首先，作为三大龙头乳企之一，蒙牛在2012年上半年受食品安全事件的影响，营业收入同比降1.2%，净利润同比降18.4%。而从2013年营收和净利润同比双增长的角度来看，蒙牛乳业已经走出食品安全事件的阴影，正在缓慢恢复。其次，光明乳业此次半年报中增速*为抢眼，一方面，不同于蒙牛和伊利，光明乳业的液态奶主要集中在巴氏杀菌乳，而巴氏杀菌乳相比常温纯牛奶利润率更高。另一方面，该公司还“首发”了莫里斯安常温酸奶，因为鲜有竞争，利润水平自不言而喻。

    而相对应的三元乳业则交出了*差成绩单，立足于北京市场的三元，并未及时进行全国化扩张。如今在国内乳业格局基本已定的情况下再行扩张，困难程度显而易见。另外三鹿奶粉品牌危机难以消散，也让三元在发展道路上背上包袱。作为区域性乳企的皇氏乳业虽艰难地保持净利润的增长，但始终遭遇全国性乳企的围追堵截。

    两极分化

    由于奶源资源越来越集中，国内乳业将形成寡头竞争格局。根据工信部有关乳业兼并重组的细则规划，2018年，中国或只保留50家奶粉生产企业，产业集中度大幅提高。考虑到目前中国同类企业多达127家，折算下来，五年内的淘汰率高达六成，业界预计，龙头乳企将成为*大赢家。

    据悉，上述细则中提出，到2015年，保留婴幼儿配方奶粉生产企业80家，到2018年，将进一步下降至50家。相关人士称，国家将鼓励有优势的中小乳企兼并重组或者组成产业联盟，但是对实施的兼并乳企做了较为严格的限制，而这将主要体现在对其财务的要求上，因此，各乳企的业绩报成为业内*为关注的重点。

    中投顾问食品行业研究员简爱华认为，就液态乳制品领域而言，行业格局已初步形成，伊利、蒙牛、光明布局全国市场，其中光明集团在上海市场优势明显，三元股份立足北京市场并试图向外围扩张，皇氏乳业立足西南市场也欲向其他市场进行扩张。若区域内的小乳企*终壮大为区域龙头，其依旧可以通过产品差异化实现发展，皇氏乳业的发展已经证明了这一点。但是在食品安全被高度关注的当下，区域乳企必须严格生产，保证产品质量，进而确保自身的区域龙头地位。