康师傅完全剥离味全股份 为分拆上市铺路？

    日前，康师傅控股（0322，HK）发布公告称，以4612万美元的价格向母公司顶新公司出售仅剩的5.55％味全股份，至此，康师傅将不再持有味全的股权。

    对于这次彻底放弃味全的原因，康师傅方面表示，集团将专注于发展核心业务，逐步减少对金融资产的投资。

    中投顾问研究员向健军告诉《每日经济新闻》记者，康师傅出售味全股份剩余股权、专注于发展核心业务或是为其分拆食品饮料业务做铺垫。

    三度剥离味全股份/

    康师傅控股公告显示，出售前公司拥有味全2807.3万股，约占股本5.55%，出售完成后不再持有任何味全股份。

    公开资料显示，味全是一家在台湾生产中式调味品、罐头食品、乳品、饮料及冷藏食品的企业。1998年4月，康师傅集团的控股股东顶新集团以每股70元的价格并购台湾味全公司，康师傅获得经营管理权。1999年，康师傅增持味全股份，持股比高达19.96%。

    2001年，康师傅从味全母公司——味全集团手中购得味全冷藏业务，在杭州建厂，成立杭州味全食品有限公司。味全成了康师傅拓展大陆乳制品市场的的主力。按照康师傅的设想，通过味全自身品牌运作能力和渠道做大冷藏业务，但味全的表现并不理想，在大陆业务迟迟未能大面积铺开。

    2008年11月24日，康师傅控股在其第三季度报告中声称，该公司已经与台湾味全旗下全资附属公司味全（BVI）有限公司订立协议，将旗下杭州味全食品有限公司以7396万元人民币出售给BVI。

    2012年9月，康师傅又将味全股份卖掉约2/3，康师傅当时发布公告称，公司拟向主要股东顶新出售所持有的11.61%味全股份，总价为6225.5万美元。

    中投顾问研究员向健军告诉《每日经济新闻》记者，味全股份业绩不如人意是康师傅决心将其出售的根本原因。虽然味全股份的产品众多，目前表现并不太好。

    对于出售味全股份的原因，康师傅表示，由于公司专门从事生产及分销方便面、饮料及糕饼，侧重点不同于味全。今后公司将专注于发展核心业务，逐步减少对金融资产的投资，并且，按照味全股份当前市值出售味全股份也可为公司带来收益。

    或为分拆上市铺路/

    康师傅的这一解释被业界解读为康师傅价值回归*主业的信号，而这背后是康师傅业绩和行业竞争的压力。

    其财报显示，2013年*季度业绩，虽然康师傅营业额提高37.39%至26.48亿美元，但净利润却出现大幅下滑，跌幅达47.42%，至1.05亿美元。主营业务之一的饮品业务，从去年同期的2.08亿美元跌至2147.9万美元，跌幅近9成。

    康师傅控股的主要业务是方便面、饮品和方便食品三大类，其中康师傅在方便面领域占据绝对的优势。今年*季度集团的营业额同比上升37.39%，但方便面业务的营业额同比上升仅7.31%。

    值得注意的是，康师傅控股董事长魏应州近期曾表示，未来有将旗下饮料及食品业务分拆上市的计划。

    据了解，魏应州有3个儿子，如今有两个儿子参与康师傅的运作，一个主要负责食品相关业务，另一个主要负责饮料业务。

    康师傅新闻发言人陈功儒此前接受《每日经济新闻》记者采访时表示，按照规划，集团未来将交给魏应州董事长的两个儿子继续打理，接下来会邀请*的经理人进行管理。

    而在中投顾问研究员向健军看来，康师傅出售味全股份剩余股权、专注于发展核心业务或是为其分拆食品饮料业务做铺垫。

    “早前康师傅高层就已表明未来分拆食品饮料业务上市的可能性，如今出售味全剩余股权，致力于将食品饮料这一核心业务发展得更强，未来业务分拆将更容易实现。”向健军解释道。