国内垂直电商并购洗牌加剧

        过去几年，国内垂直电子商务经历了过山车一般的兴奋、失控，与回归现实之后的冷静。

　　垂直电商的融资高峰期可追溯至2010年。麦考林、当当网上市，将资本推向新一轮高潮。公开信息显示，2010年电商融资超过24起，金额6亿美元;2011年电商融资95起，总额超过46.91亿美元创新高。

　　在电子商务投资过热的时代，诞生了一批互联网自有品牌，如贴身服饰B2C维棉、互联网女装品牌初刻、家纺B2C优雅100、男装品牌NOP等;那时，较早一批垂直电商如乐淘、好乐买价格战正打得火热。

　　在这些电商的设想中，很快会有下一轮资金进入，希望通过烧钱扩大规模。按照优雅100创始人陈腾华(微博)创业之初的规划，2012年优雅100销售额目标是过亿。同样，维棉曾预计2011年销售额将破亿，并称拿出50%的销售额进行广告投放。

　　但事与愿违。2011年下半年开始，电子商务投资环境急转直下。维棉从2011年中启动A轮融资，但2012年8月仍未完成，直到资金链断裂被迫停止运营。

　　如今，初刻被凡客收购，乐淘转型自有品牌面临挑战，优雅100从去年开始严格控制市场费用，包括广告、礼券。“2011年我们和团购合作，发了很多礼券，其实有些虚假繁荣。用户用完后还会回来吗?未必。”陈腾华反思道。

　　“对于初刻来说，出售给凡客，至少还有指望。一个品牌，需要商品质量的保障，需要上下游供应链的积累、对款式判断的积累。积累是市场运营中不断试错改错的过程，试错是需要钱的。钱多，试的频次越多，优化的越快，质量越有保证，品牌调性越鲜明。从初刻创始人许晓辉(微博)的角度，现在的情况，达不到自己想要的状态。”一位电商行业人士说。

　　仍在独立发展的垂直电商不得不通过降低成本、自身造血、入驻、出售等方式自救。可以预计的是，在这个过程中，一批垂直电商将被淘汰，一批电商将被收购，也会有一批垂直电商将独立生存下来。

　　资本推动从来都不是稳定的状态。一些创业者透露，VC正在着手处理手中的一些项目。VC不得不面对的现实是：每一支基金都有短则5到8年、长则8到10年的周期限制，当资本到期或耐心不足，都可能造成项目转手或出售。